“富时大课堂”主动管理培训第十二期 | 高盛集团案例简析 -万博在线

12月25日，第十二期“富时大课堂”主动管理培训举行。本期培训是由新华富时投研组的4位同事为大家介绍世界领先的投资银行、证券和投资管理公司——高盛集团及其发展史、业务类型、成功经验等情况，通过对具体案例的深入研究来把握行业发展趋势，促进业务转型。

高盛集团有限公司是世界领先的投资银行、证券和投资管理公司，为企业、金融机构、政府、个人等各领域的众多客户提供一系列金融服务。公司成立于1869年，总部位于纽约，在世界各地的所有主要金融中心均设有分支机构。 下面，小编从高盛集团的发展史、业务简介、成功经验三个角度带大家进一步了解它。

高盛发展史

高盛成立于1869年，创始人是马可斯·戈德门，最初从事商业票据交易，后来增加贷款、外汇兑换及新兴的股票包销业务，而股票包销业务使高盛变成了真正的投资银行。1929年，公司领袖威迪奥·凯琴斯为把高盛由单一的票据业务发展成一个全面的投资银行，引入了股票业务，成立了高盛股票交易公司。但好景不长，1929年的全球金融危机，华尔街股市大崩盘，使高盛损失了92%的原始投资，濒临倒闭窘境……

70年代，高盛凭借反恶意收购业务，在投资银行界异军突起。90年代，高盛高层意识到不能单纯依靠做代理人和咨询顾问，于是开设了资本投资业务，成立gs资本合作投资基金，依靠股权包销、债券包销或公司自身基金，进行5年至7年的长期投资，然后出售获利。

1999年，高盛引入股份制，补充资本，走多元化均衡发展道路，在纽约证券交易所上市。2008年，虽遭受金融危机的重创，又于2008年被美联储批准其成为银行控股公司，但并不妨碍高盛作为近20年来五大投行中唯一一家仍然健在并且成功跑赢大市的投行类金融机构……

高盛业务简介

业务介绍

在高盛内部，共有五大前台部门：投行部、证券部、商业银行部、投资管理部、全球投资研究部，共同组成了服务客户的四大业务条线，具体如下图：

收入构成

与商业银行相比，投资银行非息收入占主要地位。以利息收入和非利息收入作为收入结构划分标准，非息收入占比远高于利息收入占比，反映了其收入更多来源于手续费收入，深层次原因在于投资银行商业模式与商业银行商业模式的差异。

ficc业务对于现代投资银行功能发挥的意义在于可以为不同类型的客户提供流动性和风险管理功能，满足客户在利率、汇率、商品市场的多样化投融资需求。

从服务客户需求出发，高盛ficc做市业务无论在产品业务覆盖范围还是在地域结构范围方面，一直处于行业领先地位。在高盛内部，与投行、投资、资管等业务相比，归属于机构客户服务条线的ficc业务收贡献了最高的收入，2009年一度接近50%；2011~2015五年间，该项业务分别占到了各项业务净收入合计的20%~30%。近年来，高盛仍然坚持ficc业务，逆市扩张。过去五年，高盛ficc业务市场占有率以20%的数量逐年递增。

高盛成功经验

密切的关系网络：驱动高盛业绩的一个关键因素，是其强大的客户和业务关系网络，既包括广阔的客户网络，也包括紧密联系的业务网络。

重视中后台投入：高盛的优秀，不仅是因为高盛的业务优秀，而且是因为高盛的中后台同样优秀，后台与前台一样强，甚至比前台更强。

重视维护政府关系：高盛与政府关系的维护和构建，是全球金融业的楷模。高盛集团保持与政府的关系并不仅仅是简单的提供政策、咨询顾问等方式，而是站在政府背后提供一揽子万博在线的解决方案，使政府更加有效地运转。

 团队至上的万博在线的文化：高盛的所有业务单位都由来自不同部门的团队组成，经常跨办事处合作。在高盛，只有“我们”，没有“我”，个人利益与集体利益实现了真正统一和融合。

本次培训后，很多同事表达了培训感受：

资本市场部：本期培训讲了两方面内容：对高盛的介绍和国内高净值客户财富状况和发展概况。高盛的案例中有很多值得学习的地方，如：它创业时的精神、公司文化和理念等；领带金融的视频课程主要是信托的角度去辨别国内的高净值客户。作为从业人员，如何识别客户，如何帮助客户完成资产优化配置，值得我们深入思考。

渠道合作部：高盛的兴衰史即是一家资本服务机构的兴衰史，也更多映射了美国资本市场发展的历史脉络，以中国资本市场发展对标美国资本市场，可以更清晰看到我们所面临的机遇和挑战，观史为镜，更会有利于我们思考和摸索我们的生存逻辑。

同业金融部：本次培训讲师风趣幽默地把高盛历史娓娓道来，不仅有案例分析，更是总结、提炼出了“高盛成功学”，那些成功经验是非常值得我们学习借鉴的。

机构客户部：本次培训深入研究学习了高盛的成功之道，具有更好的理论意义和现实意义。此外，还学习了领带金融关于高净值客户研究，理解了解客户的需求并进而满足客户的需求，这样才能做到知己知彼百战百胜。